臺積電單月營收再創歷史同期新高，半導體產業向上趨勢不改：臺積電4月營收再創歷史同期新高，歷史高值為2018 年4 月818.7 億新臺幣，較歷史高值增長約17.3%；4 月收入體量仍維持在高位水平，訂單與業務體量不減。同比增速方面，4 月同比增長28.5%，仍處于歷史高位水平。環比增速方面，4 月為近五年傳統淡月，2016~2020 年4 月收入環比增速分別為-8.6%、-33.8%、-21.1%、-6.3%、-15.4%；近五年4 月環比均有不同程度下滑，此次環比下降幅度位于近五年中位值水平?？傮w看來，臺積電4 月收入體量仍維持高值，同比大幅增長，半導體產業整體向上趨勢不改；此外，手機季節性排單疊加疫情影響，4 月營收環比下降。

疫情不減需求端創新升級，5G 手機Q1 出貨量高于去年全年：臺積電作為全球半導體代工龍頭，先進制程進度與產能占據全球絕對領先地位，臺積電單月營收連續創同期新高，先進制程代工訂單火爆。2020 年Q1 全球5G 智能手機出貨量達到2410 萬部，高于去年全年5G 智能手機的總出貨量1870 萬部。據高通財報指引，2020 年5G 手機出貨預測維持在1.75~2.25億部，5G 手機出貨展望樂觀。臺積電與5G 手機出貨量分別為電子產業供給端與需求端頭尾兩大重要指標，交貨周期跨度約4~6 個月，目前仍趨勢向上；疊加5G 帶動芯片制程創新升級，預計帶動全產業鏈升級，持續推薦半導體與電子板塊。

全球半導體龍頭廠商Q1 業績向好，5G 仍為行業擴張主旋律：臺積電、聯電、三星電子、SK 海力士、旺宏電子、穩懋、日月光、安靠、Lam Research、Siltronic 于1Q20 收入同比增速樂觀，環比增速分別為-0.8%、+1.0%、 -8%、+4%、 -2.1%、 -12%、 -12%、 -16%、 -2.1%、 -11.8%、 -3.09%、-1.4% 。

全球半導體主要廠商一季度收入同比向好，環比持平或小幅下降。二季度指引方面，普遍認為全球疫情帶來較大不確定性，短期業績指引保守或未給出量化指引。全年或中長期指引方面，龍頭資本開支偏向樂觀堅定，看好5G 帶來的需求拉動力，在技術、產能與資金上偏向中長期布局。整體看來，由于疫情影響，短期不確定性較大，Q2 業績指引相對保守；龍頭公司擴產堅定，5G 仍為半導體行業擴張主旋律。